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　　华鑫证券有限拖累公司孙山山,肖燕南近期对今世缘（603369）进行照料并发布了照料陈述《公司事件点评陈述：聚缘聚力量质并举，股东增捏强化信心》，本陈述对今世缘给出买入评级，刻下股价为45.77元。

　　今世缘

　　事件

　　2024年12月29日，今世缘召开2025年发展大会；2024年12月30日，发布控股股东增捏公告。

　　投资要点

　　产物策略澄澈化，营销政策一体化

　　产物方面，公司澄澈产物矩阵：1)策略中枢产物包括国缘V3、四开、对开、清雅，其中强化四开、对开百亿单品打造，省内重心聚焦V3，强化清雅质价比脾性；2)主导拔擢产物包括国缘V9/V6、2049、今世缘典藏、高沟标样，相反化策略拔擢；3)战术协同产物包括国缘新K系、今世缘星球系列，衔尾策略中枢产物放射带动。营销方面，鼓舞“大营销管控”体系建筑，1)优化政策体系，嗜好递次管控，促进量价均衡，保险渠谈利润；2)强化军队建筑，铸造营销铁军，构建经销商评级机制，完善末端星级联合东谈主机制。

　　省内精耕网格化，省外冲突板块化

　　省内方面，公司筹备通过区域、渠谈网格化梳理深耕，构建“标杆县雷同板镇一示范店”三维一体渠谈新矩阵，已矣“百城过亿元，大镇过千万，万店过百万”看法。省外方面，公司将进行分级冲突，在预算保险、专项赋能、组织配称上强化省外市集，同期将其分辩为59个“四级市集”。

　　控股股东增捏，传递充分信心

　　凭证公告，公司控股股东今世缘集团拟增捏公司股份，增捏金额为2.7-5.4亿元，增捏股份价钱不荒芜46元/股，并将凭证对公司股票价值的合理判断及市集波动情况，择机扩充增捏。本次增捏筹备扩充期限不荒芜12个月且初度增捏与后续增捏比例所有这个词不荒芜2%。增捏筹备扩充前，今世缘集团捏有公司股份5.61亿股，占公司总股本44.72%。

　　盈利预测

　　咱们看好公司逾越百亿后，捏续对产物和渠谈进犯，瞻望公司2024-2026年EPS分别为2.86/3.17/3.62元，刻下股价对应PE分别为16/14/12倍，保管“买入”投资评级。

　　风险指示

　　宏不雅经济下行风险、四开增长不足预期、V系列增长不足预期、省外膨胀不足预期。

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据筹备，长江证券董想远照料员团队对该股照料较为潜入，近三年预测准确度均值高达92.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.65亿，凭证现价换算的预测PE为15.34。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级32家买球·(中国)APP官方网站，增捏评级3家，中性评级1家；往常90天内机构看法均价为58.75。